Bitcoin, un tempo considerato marginale, potrebbe diventare la chiave per proteggersi dalle crisi economiche e geopolitiche. Lo afferma BlackRock nel suo ultimo rapporto. Ne parliamo subito dopo le notizie essenziali da ricordare questa settimana.
Lerry Fink è passato da affermare nel 2022 che il Bitcoin era uno "scam" ad affermare che è il più grande asset di valore nel 2023. Può capitare di cambiare idea ma francamente da Lerry Fink e Black Rock ci sembra più un altro tentativo di mandare un messaggio per manovrare il mercato. Prima al ribasso quando dovevano comprare per costituire il fondo ETF spot, mentre ora devono farlo crescere e prosperare.
Con questo spirito critico ma di osservatori del mercato vi invitiamo a guardare questo estratto del Report di Black Rock e di cogliere la conclusione finale.
Blocco 1: Notizie essenziali
Trump si compra un hamburger in BTC
Donald Trump ha pagato un hamburger in bitcoin in un ristorante di New York. È stato un modo per mostrare il suo incrollabile supporto all'ecosistema in vista delle elezioni presidenziali e, a sua volta, per illustrare l'ascesa delle criptovalute come mezzo di pagamento quotidiano. Grazie a Lightning Network, la soluzione di secondo livello di Bitcoin, questa transazione è stata rapida ed economica. Trump, pubblicamente un fan delle criptovalute, aveva espresso la sua infatuazione a luglio 2024 alla Bitcoin Conference, dove aveva persino lanciato l'idea di creare una riserva nazionale in BTC per alleviare il debito degli Stati Uniti. Questa settimana, ha annunciato il lancio di una piattaforma di criptovaluta con i suoi figli e amici: World Liberty Financial.
Una stablecoin Revolut in arrivo?
Revolut, la neobank britannica, sarebbe nelle fasi avanzate del lancio della propria stablecoin, secondo diverse fonti citate da CoinDesk. Questo progetto mira a rafforzare la sua offerta di criptovalute per i suoi 45 milioni di clienti, di cui oltre 3 milioni in Francia. Revolut, già attiva nel settore delle criptovalute, mira a democratizzare l'accesso a questi asset con una piattaforma di trading dedicata. L'emissione di questa stablecoin fa parte di uno sforzo per conformarsi alle normative europee MiCA.
MicroStrategy: sempre più bitcoin
MicroStrategy ha annunciato una nuova emissione obbligazionaria da 700 milioni di $ per acquistare bitcoin (BTC). Questa è la terza volta quest'anno che la società raccoglie fondi per aumentare la sua riserva di bitcoin, che ammonta già a 244.800 unità. I fondi saranno utilizzati prima per rimborsare un debito esistente di 500 milioni di $ e il resto sarà utilizzato per acquistare più BTC. Le obbligazioni, destinate agli investitori istituzionali, saranno convertibili in azioni e scadranno a settembre 2028. Questa mossa libererà 69.000 BTC utilizzati come garanzia.
Bhutan e Bitcoin
Il Bhutan detiene 750 milioni di $ in Bitcoin, ovvero circa il 24% del suo PIL. Questa riserva è stata accumulata tramite il mining di Bitcoin, anziché tramite sequestri giudiziari, come avviene in altri paesi. Il Bhutan utilizza le sue risorse di energia rinnovabile per rendere redditizio il mining, sfruttando il suo potenziale energetico di 30.000 MW. Questa scelta colloca il paese tra i leader mondiali in termini di riserve di Bitcoin rispetto al PIL. Il Bhutan sta seguendo una strategia simile a quella di El Salvador, che sta anche utilizzando Bitcoin per dare impulso alla sua economia.
Blocco 2: analisi crittografica della settimana
Bitcoin, un tempo relegato ai margini del sistema finanziario, potrebbe benissimo diventare l'arma segreta degli investitori contro la svalutazione della valuta, l'accumulo di debito sovrano e le incertezze geopolitiche. Almeno, questo è ciò che afferma il gigante della gestione patrimoniale BlackRock nel suo ultimo rapporto, pubblicato il 17 settembre 2024. Il messaggio è chiaro: Bitcoin è diverso da qualsiasi altro asset e il suo posto nei portafogli degli investitori potrebbe presto diventare inevitabile.
Il rapporto, intitolato "Bitcoin: un diversificatore unico", scritto da Robert Mitchnick, Samara Cohen e Russell Brownback, presenta Bitcoin come uno strumento di diversificazione senza pari. Allo stesso tempo un asset globale, raro, non sovrano e decentralizzato, Bitcoin è ora visto da alcuni come un rifugio sicuro in tempi di crisi. Il rapporto spiega che queste qualità sono particolarmente attraenti in un contesto di tensioni economiche e politiche, dove l'escalation del debito nazionale degli Stati Uniti e la svalutazione delle valute tradizionali sono motivo di crescente preoccupazione per gli investitori.
Larry Fink, CEO di BlackRock, ha già espresso il suo sostegno a Bitcoin, definendolo uno strumento legittimo per proteggersi dall'inflazione e dalla deriva fiscale. Dal lancio del Bitcoin Spot ETF di BlackRock, il tono dell'azienda è diventato ancora più forte. Il rapporto evidenzia tre caratteristiche che rendono Bitcoin particolarmente attraente: una quantità fissa, una trasportabilità unica e un accesso aperto alla rete. Secondo il rapporto, sono questi elementi che consentono a Bitcoin di distinguersi di fronte alle attuali sfide del sistema monetario globale, come la svalutazione della valuta e l'inclusione finanziaria limitata.
Rapporto BlackRock sulla crescita e la volatilità
Il rapporto non manca di menzionare le eccezionali prestazioni del bitcoin. Fin dal suo inizio, il suo prezzo è aumentato in modo spettacolare, superando altre classi di attività tradizionali in sette degli ultimi dieci anni. Tuttavia, va notato che il BTC ha anche attraversato periodi di significativo declino, raggiungendo talvolta cali di oltre il 50%.
Rapporto BlackRock su Bitcoin come diversificazione
Gli autori non negano che il bitcoin rimanga un asset rischioso. La sua adozione come asset di pagamento e riserva di valore globale è ancora agli inizi, e persistono fluttuazioni dei prezzi e sfide normative. Tuttavia, BlackRock sottolinea che la criptovaluta, in quanto asset non correlato ai mercati tradizionali, potrebbe svolgere un ruolo cruciale nella diversificazione del portafoglio. La sua bassa correlazione con l'indice azionario S&P 500 (0,2 contro 0,1 per l'oro) rafforza questa idea, dimostrando che il bitcoin è ampiamente indipendente dalle variabili macroeconomiche che influenzano gli asset convenzionali.
Come promemoria, la correlazione della classe di asset può essere rappresentata da un intervallo di numeri da -1 a 1. Con una correlazione di 1, gli asset in esame si muovono in sincronia e con un valore di -1 nella direzione completamente opposta. Se il valore è 0, c'è totale indipendenza nei movimenti dei prezzi.
In tempi di crisi, il bitcoin sembra anche comportarsi in modo diverso rispetto ai tradizionali asset di rischio. Il rapporto sottolinea che, sebbene il cripto-asset a volte reagisca inizialmente negativamente a eventi come la pandemia di coronavirus o la crisi bancaria regionale del 2023, ha dimostrato la capacità di riprendersi rapidamente.
Infine, BlackRock ritiene che il bitcoin potrebbe diventare uno strumento di diversificazione sempre più prezioso, in particolare di fronte alle sfide fiscali e geopolitiche globali. BTC, con la sua mancanza di rischio di controparte e l'indipendenza dai sistemi finanziari tradizionali, potrebbe persino trarre vantaggio da crisi future, secondo gli autori. Tuttavia, la società mette in guardia contro l'eccessiva allocazione, poiché una maggiore esposizione potrebbe aumentare il rischio complessivo di un portafoglio.
Tuttavia, questa lusinghiera analisi non può essere separata dal fatto che BlackRock ha recentemente lanciato il suo Bitcoin Spot ETF, e sembra esserci un parallelo tra gli elogi riversati sull'asset e l'interesse commerciale dell'azienda. Bitcoin è descritto come una soluzione ai mali economici moderni, e questa prospettiva sembra, in molti modi, giustificare l'esistenza e la promozione dell'ETF Bitcoin di BlackRock. Chiaramente, l'azienda non sta solo analizzando l'asset per i suoi clienti: sta anche cercando di legittimare il suo nuovo prodotto di investimento con il grande pubblico.
Certo, le analisi di BlackRock sulle qualità intrinseche di Bitcoin sono pertinenti e ben documentate. Ma è difficile non vedere questo rapporto come una spinta per l'ETF, soprattutto in un momento in cui gli enti regolatori stanno esaminando attentamente il settore delle criptovalute e la concorrenza nell'offerta di Bitcoin Spot ETF si sta intensificando.
Per questo motivo la nostra visione su questo asset e su questi tipi di report è sempre stata critica. Prima in senso positivo su Bitcoin e abbiamo avuto più che ragione nel sfruttarlo per la sua importante crescita. Ora un po' in negativo in quanto gli stessi attori istituzionali che prima lo osteggiavano ora che lo propongono come prodotti di investimenti ne decantano lode.
Noi abbiamo già adottato Bitcoin e le principali asset in Crypto valute come riserva di valore e come diversificatori come oro, argento e altri metalli preziosi unito ad una gestione attiva efficace, capace di generare valore nel medio, lungo termine.
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