Updated: May 7, 2021
IL FUTURO NON E' SOLO ELETTRICO...
Gevo inc è una azienda che opera nel settore energetico/chimico molto particolare ed innovativo in quanto produce combustibili come gas e bio-carburanti da materie prime come bio-masse e mais soprattutto. Questa società ha un carattere rivoluzionario molto forte da cui basa tutta la sua attività. La società nasce nel 2005 in Colorado, ha una capitalizzazione di mercato di 1,27 miliardi con uno stabilimento e un laboratorio e soli 31 dipendenti in crescita.
Il loro sito è molto bello in quanto oltre a spiegare cosa fa questa compagnia ha una serie di video educativi. Il direttore e fondatore dell’azienda Dr. Patrick Gruber CEO con Dr Chris Ryan COO, sono due chimici con molta esperienza nel settore, sono stati citati anche da Biden nella campagna elettorale come esempio virtuoso per cercare di risolvere il problema delle emissioni di CO2 con metodi innovativi in un’economia circolare efficiente.
Questo è quello che si propongono di fare, creare combustibile dal carbonio dividendo ciò che resta cibo per il pascolo e allevamenti dall’energia utilizzabile in tutti i settori come trasporti specie di velivoli o tutti gli altri settori che non possono di fatto oggi essere convertiti in elettrico.
Grafico e Storia:
Il titolo è stato soggetto a parecchie attenzioni da dicembre proprio per via del lancio di un nuovo brevetto che promette di creare questo combustibile a 0 emissioni riuscendo a controllare il processo nei propri laboratori senza rilasciare CO2 nell'aria. Perciò la corsa al rialzo è stata guidata dai trader ed è comparsa sugli scanner diverse volte da allora. Tuttavia, questo non è stato accompagnato da nessun fatto concreto...
Analisi tecnica:
Il titolo continua la sua discesa dai massimi con volumi via via decrescenti. La rottura del triangolo porta la continuazione del trend ribassista con un cannel delimitato dalla trend line viola con quella blu. La medie mobili dopo il segnale di inversione di metà di marzo sono ancora ribassiste. Il titolo resta ancora tra la 50 e la MA 200 ancora distante a 4 dollari.
Il titolo per come è messe lascia intendere che una rottura del supporto psicologico di 6 spiana la strada fino a 4 dollari.
Ora vediamo dalla Character Analysis quanto è affidabile seguire il trend o comprare sul supporto indicato per ritornare a 8 dollari….
Character Analysis:
Il titolo in questione è uno small cap soggetto a “bump & down” da notizie e hype, per questo motivo il risultato atteso è di avere un esito positivo nel test 1 e 3 per verificare che sia un Trend follower.
Infatti, il risultato è quello mostrato di seguito test 1 con RSI:
Test 3 con media mobile 20 giorni (quella che abbiamo visto anche nel grafico precedente):
Quello che si evince è un netto carattere trend follower, se stessimo utilizzando questa strategia su questo titolo il risultato è quanto segue:
Un risulto medio di 470,02% o di 6658.62 dollari negli ultimi due anni con una percentuale di trade vincenti di solo 28.57% che sono più che sufficienti per vincere il mercato e guadagnare 2.69 volte di più delle perdite.
Senza ulteriore indugio posso affermare che il primo consiglio di AT fosse corretto, aspettare ad entrare long alla rottura della MA 20 o del ritorno del RSI sopra 70 in ipercomprato. Comprare sui minimi potrebbe essere più rischioso di quanto si pensi visto il comportamento del titolo.
Come sta andando la compagnia?
Per chi ha letto questi indici qui sotto lo scenario è piuttosto chiaro:
il settore ha subito gli effetti della pandemia e questa non è da meno. Un crollo delle vendite e una riduzione degli utili che si sono spostati ancora più in negativo per il venire meno di alcuni contratti con il settore privato di aviazione. L'azienda non è mai stata in grado di produrre utili e probabilmente non sarà diverso nemmeno per il 2021 visto un primo trimestre con il -91% delle vendite anno su anno.
Situazione finanziaria:
Unica nota positiva di queste attenzioni sono un aumento di capitale che negli ultimi 3 anni hanno portato ad una riduzione costante del debito. Ma questo rischio visto che l’azienda in perdita si tramuta in rischio per i nuovi azionisti che potrebbero vedere nuovi aumenti di capitale (ovvero chiederanno a voi i soldi per mantenere la stessa quota oppure ridurranno automaticamente il prezzo delle azioni di metà).
Ciò che bisogna tenere in conto, quindi è che l'azienda è ancora molto sovra quotata con un P/B di 5,2 ancora al di sopra della media di mercato e di settore.
Aspettative sulla compagnia:
Le attese sulla compagnia sono molto alte! Il processo richiederà ancora 3 anni per un completo sviluppo e commercializzazione di questa tecnologia e questo porterà l'azienda ad una stasi. Bene il capitale giunto al suo interno ma ciò potrebbe non velocizzare il processo che richiede comunque del tempo. Questa è una società growth ma per crescita si intende il 2024 dove se tutto andrà per il meglio raggiungerà il BEP (break even point).
Rispetto al settore:
Rispetto al settore quindi questa società si trova su un piano di crescita e non solo perché sta procedendo su una strada innovativa (in quanto anche altre compagnie stanno lavorando nel solito modo) ma perché in quanto piccola potrà avere un effetto sui prezzi incredibile.
C'è invece da dire che guardando il passato lo storico e gli andamenti della società sono pessimi con un ROI medio -25% è costantemente in perdita.
Come si vede il covid ha impattato tutte le società del settore nel 2019 ma la crescita degli ultimi 5 anni resta molto sotto la media.
Pricing degli analisti:
Questo titolo essendo piccolo specie per il suo settore ha poca visibilità da parte degli istituzionali e dopo vedremo cosa comporta…
Ma quei 3 che hanno pubblicato o preso posizione sul titolo sono positivi e rialzisti fino a 16/18 dollari entro il 2022 quindi due anni prima del BEP che abbiamo sottolineato prima ovvero 2 anni prima che l’azienda vedrà un segno più danti agli utili questa potrebbe vedere un rialzo del titolo piuttosto elevato rispetto ai prezzi attuali. Questi due però hanno reiterato il giudizio dopo il ribasso.
Per questi pricing 6,29 dollari saremmo 83% sotto il fair value. Il nostro pricing è ben diverso e vede il titolo per come è ora a 5,65 dollari così da avere un price book e una valutazione più vicina al suo settore.
Detentori delle azioni e degli insider
Come avete letto dal capitolo precedente siamo completamente in contro tendenza con le loro valutazioni ottimistiche da qui ai prossimi 2 anni se nulla cambierà o stravolgerà le cose sul titolo, ogni movimento potrà essere dovuto a mera speculazione più che mosso da motivi di fondamentali.
Questo gli istituzionali lo sanno e al di la delle loro generosissime valutazioni non ci sono su questo titolo, ecco le prove:
Questo è uno dei titoli più in mano al pubblico o ai retail che vedo da molto tempo.
Solo 8.4% delle azioni sono detenute da istituzionali e questo è ancora più strano su questo particolare settore e titolo in quanto rientra nei titoli ESG e Green Energy e perciò facente parte potenzialmente dei principali ETF.
Questo è un fattore molto preoccupante e che vi dovrebbe far dimenticare le valutazioni fatte dagli analisti di prima in quanto loro i soldi in questo titolo non ce li hanno messi nonostante pensino debba salire moltissimo. Un po’ strano vero? “Della serie compra tu che io vendo…”
Gli istituzionali presenti in quota parte sono BlackRock e Vanguard per i rispettivi ETF gli altri latitano. Purtroppo anche gli insider, gli amministratori e dipendenti in posizioni di rilievo hanno ridotto le loro posizioni e attualmente detengono solo 2,6 in modo complessivo mentre il management solo 0,30%. Perciò che dire se non ci credono loro perché dovrei crederci io a questi prezzi.
Conclusione
Possiamo dire che l'azienda è molto interessante come il settore in cui opera, certamente da mettere in watch list ma per la situazione contabile, il prezzo e gli scenari del prossimo futuro non fanno presagire un investimento ottimo. L'azienda è in perdita e potrebbe diluire ancora con un rischio potenziale del 85% dell'investimento, sembra avere più senso puntare su altre aziende del settore più solide ed in utile.
Per questo motivo il consiglio è di restarne fuori a meno che non vogliate correre il rischio e non vi spaventi una volatilità molto alta. Altrimenti potrebbe valere la pena attendere un ritorno poco sopra i 4 dollari o rientrare su un’inversione sul cross della media a 20 periodi.